Мировая экономика

Золото получило еще один шанс для роста

Опубликовано: 10.08.2015, 10:06         Просмотров: 9 396

На рынке золота, по-видимому, готовится крупная игра. Пока не ясно, что будет с ценами в дальнейшем, но сейчас трейдеры обеспокоены противоречивыми сигналами.

За последние три недели золото пережило трагедию, которой еще никогда не случалось раньше – совокупная чистая позиция хедж-фондов была «короткой» впервые в истории.

20150809_Gold2

Но на прошлой неделе был еще один исторический сдвиг на рынке.

Не секрет, что товарный рынок сильно пострадал во время дефляционной спирали в прошлом году. И драгоценные металлы были одним из наиболее сильно пострадавших секторов.

За последние 4 года золото потеряло более 40% стоимости. И, естественно, это повлияло на отношение многих инвесторов к этому активу. Многие просто теперь стараются избегать его.

Между тем, есть признаки, которые могут говорить о скором начале нового роста.

В долларовом выражении стоимость золота действительно продолжает падать, не давая надежды на предстоящую стабильность или отскок.

С другой стороны, в пересчете на евро цены на золото достигли ключевого уровня еще несколько недель назад. Но пока отскок не сформировался, что дает шансы на увеличение его силы в будущем.

Но есть и другой фактор, который дает надежду «золотым быкам». CFTC отслеживает чистое позиционирование по различным группам трейдеров на рынке фьючерсов и выпускает соответствующий документ «Приверженность трейдеров» (Commitment Of Traders (COT)).

Одна из таких групп называется «коммерческие хеджеры». Из названия понятно, что их основной функцией на фьючерсном рынке является хеджирование. В то время как некоммерческие спекулянты, как правило, следуют за общим трендом, реагируя на действия крупных игроков, таких как хедж-фонды, коммерческие трейдеры практически всегда действуют вопреки сложившейся ценовой тенденции.

В большинстве случаев именно коммерческие хеджеры правильно определяют ситуацию на рынке, а при формировании «критической массы» это означает крупный разворот рынка.

И на прошлой неделе, по данным CFTC, коммерческие хеджеры снизили совокупную чистую короткую позицию до минимального уровня с 2001 г. Напомним, что примерно в этом время зародился бычий рынок золота, а его стоимость затем росла в течение 12 лет.

20150809_Gold1

Означает ли это, что рост цен неизбежен? Не обязательно. Проблема в том, что очень трудно определить момент, когда позиция хеджеров действительно является критической, то есть будет означать начало разворота.

Всегда может случится что-то еще, да и действия хеджеров также предполагают большой временной лаг. В декабре 2009 г. они нарастили чистые короткие позиции до максимума, но прошел 21 месяц, прежде чем цены начали падать. И за эти месяцы стоимость золота взлетела еще на 50%.

Таким образом, точно предсказать когда инвесторы начнут вновь покупать золото крайне сложно. Тем не менее, хотя немедленного воздействий ожидать не приходится, «умные деньги» коммерческих трейдеров теперь более согласованы с позицией «золотых жуков», то есть тех, кто верит в рост золота и активно его покупает, чем это было в любой точке бычьего рынка, который начался в 2001 г.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.



Комментарии (0)

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*
*
Website