Россия

Действия ЦБ подстегивают приток иностранного капитала в ОФЗ

Опубликовано: 01.11.2017, 18:14         Просмотров: 337

Решение Банка России снизить ключевую ставку всего на 25 базисных пунктов, разочаровавшее часть участников рынка, которые ожидали от регулятора большей смелости, вряд ли остановит ралли госбондов.

Хотя доходность пятилетних облигаций федерального займа в пятницу выросла на максимальную величину с июня, интерес иностранных инвесторов поддержат дальнейшее смягчение денежно-кредитной политики и высокие реальные ставки.

Центробанк в декабре может снизить ставку до 8 процентов, а доходность среднесрочных ОФЗ к концу года упадет до 7,1-7,2 процента с текущих 7,45 процента, прогнозирует портфельный менеджер УК «Райффайзен Капитал» Константин Артемов.

Иностранные инвесторы увеличили вложения в ОФЗ до рекордных 2 триллионов рублей, или 31,6 процента от внутреннего долга страны, на фоне лучшего в мире кэрри, резкого замедления инфляции и ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки. Средний участок кривой ОФЗ чувствителен к сигналам ЦБ, поскольку именно там сконцентрированы нерезиденты, отмечает начальник аналитического управления ПАО «Банк Зенит» Владимир Евстифеев.

«Никакого так называемого пузыря кэрри-трейд на рынке ОФЗ не существует, — сказал главный экономист ИК «Ренессанс Капитал» Олег Кузьмин. — Иностранные инвесторы, которые увеличили вложения в ОФЗ, в первую очередь инвестировали в сохранение стратегии умеренно жесткой денежно-кредитной политики и бюджетной консолидации. Пока эти приоритеты экономических властей не поменяются, а мы не видим причин, почему они могут поменяться, никакого «массового выхода» с рынка ОФЗ инвесторов не будет».

Меньший шаг смягчения, выбранный регулятором на последнем заседании, играет в пользу уплощения формы кривой ОФЗ: негативен для коротких и средних бумаг и позитивен для длинных, отмечает старший трейдер московского подразделения Сitigroup Inc. Дмитрий Хлебников.

Вложения в ОФЗ с начала года принесли инвесторам доход более 15 процентов в пересчете на доллары, свидетельствуют данные в терминале Bloomberg.

Доходность ОФЗ с погашением в июле 2022 года с начала года снизилась на 85 базисных пунктов до 7,45 процента

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.



Комментарии (0)

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*
*
Website

Лимит времени истёк. Пожалуйста, перезагрузите CAPTCHA.