Россия

Дорогая нефть не остановит Минфин от наращивания госдолга

Опубликовано: 14.05.2018, 21:46         Просмотров: 150

Минфин планирует значительно увеличить привлечение долга на рынке. Об этом свидетельствуют данные проекта поправок к закону о бюджете, представленном правительством на прошлой неделе.

Минфин решил пойти на такой шаг несмотря на рекордно высокие с 2014 года цены на нефть, благодаря которым федеральный бюджет будет сведен с профицитом впервые за 7 лет.

Сначала предполагалось, что Минфин займет в рублях 880 млрд рублей. Но из поправок следует, что сумма возрастет на 160 млрд рублей, или 28% и составит 1,04 триллиона рублей. Таким образом, итоговая сумма заимствований приблизится к рекорду, показанному год назад (1,123 трлн рублей).

По мнению аналитика JPMorgan в Москве Анатолия Шаля, парадокс долговой политики российского правительства объясняется бюджетным правилом.

Доходы от цен на нефть выше $43 за баррель ведомство тратит на скупку валюты, вместо того, чтобы покрываться стати бюджета. За год, согласно поправкам, на эти операции уйдет 2,7 триллиона рублей. К сравнению, примерно столько же государство тратит на национальную оборону (2,9 трлн рублей), а на поддержку экономики и того меньше — 2,4 трлн рублей или финансирование внутренних силовых ведомств — 2 трлн рублей.

Шаль отметил, что объем займов определяется механически и связан лишь с обменным курсом рубля, а не с реальными потребностями бюджета: «Поправки в бюджет основаны на прогнозе более высоких цен на нефть и предполагают укрепление рубля, отсюда пересмотр планов по заимствованиям в сторону повышения».

Из бюджетного правила следует, что снижение курса доллара на 1 рубль требует увеличения долга на 80 млрд рублей, отметил Шаль. В первоначальной вёрстке бюджета закладывался доллар по 64,7 рубля, при этом же средний курс с начала года — чуть больше 58 рублей.

В прошлом году аналитики Societe Generale писали, что фактически Минфин скупает валюту в долг: как только рубль дорожает, снижая доходы бюджета от экспорта сырья, необходимо занимать рубли на рынке и конвертировать их в валюту согласно бюджетному правилу.

Бюджетная политика консервативна и Минфин продолжает сохранять такой характер политики, отметили аналитики Райффайзенбанка: нефтедоллары накапливаются в резервах. С начала года на рынке куплено 16,2 млрд долларов, к концу мая эта сумма достигнет 21,2 млрд долларов, а к концу года может увеличиться до 53 млрд.

«Главная цель нового кабинета министров — это ужесточение бюджетной дисциплины. Деньги экономят на случай критической ситуации. А критическая ситуация — это возможное обострение международного положения», — считает завкафедрой связей с общественностью МГИМО Валерий Соловей.

Если вы нашли ошибку, пожалуйста, выделите фрагмент текста и нажмите Ctrl+Enter.



Комментарии (0)

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *

*
*
Website